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“非金融系”金控公司风险引关注作为多元化经营金融企业集团，金控公司是指，在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务。每类业务的资本要求不同。在国际实践中，金控公司主要有三种模式：以美国为代表的纯粹型金融控股公司、以英国为代表的事业型金融控股公司和以德国为代表的全能银行模式等。目前，我国以银行、保险和资产管理公司等金融机构为主体形成的综合化金控公司，占绝对比重。国家金融与发展实验室监测，据不完全统计，目前已有各类金控公司和“准”金控公司近六十家。根据是否已在金融监管体系之内，可将我国金控公司大致分为两类：一类是以持牌金融机构为主体，一类是非金融企业主导。

在2016年9月份，锤子科技被报道一年半内巨亏6.65亿元，账面净资产仅剩余20万元，锤子科技CEO罗永浩事后曾说，那可是锤子过得最艰难的时候。“为了拯救公司，不仅以个人名义借了9600万，还卖身给直播平台预支费用来维持公司运作”。为了获得运营资金，罗永浩当时甚至将股权质押给阿里巴巴，其持股比例由此前的56.30%减少至28.46%，以股权估值来获得现金，缓解锤子科技的资金压力。

中信证券固定收益首席分析师明明表示，预计金控公司监管规则将明确央行为金控公司监管主体，而旗下金融子公司仍由相应的监管机构监管。监管规则将明确对金控公司资本充足率、流动性和风险集中度等指标监管要求，在关联交易和利益输送方面建立起“防火墙”制度，在公司治理和信息披露上做出规定。

牛市驱动力是政策转向“让市场在资源配置中发挥更大的作用”，金融供给侧改革是重要的抓手（金融供给侧慢牛），大幅提升了市场的风险偏好。牛市主线是金融供给侧改革的资金供需端，需求端是高质量发展领域尤其是硬科技，供给端券商担当重要的角色。推荐：电子（消费电子、半导体）、计算机软件（车载智能、云服务、医疗信息化）、军工以及券商。基于我们成长股“四位一体”框架，自过去三年以来首次战略转向看多成长股尤其科技股（成长底，科技牛），今年我更看好小盘成长风格。

央行广州分行行长王景武建议，对金控公司完善公司治理结构提出合理性要求，引导金控公司充分整合资源，将跨行业运作协同效应转化为真正竞争优势；对金控公司高管关键岗位兼任予以明确限制，保证该类人员履职独立性，防范潜在利益冲突。规范金控公司内部交易行为，明确内部交易关联方认定、内部交易原则、重大内部交易报告路径以及信息披露；禁止可能引起监管失效、损害稳健经营、损害中小股东和客户利益内部交易，防范风险传递。

盘面上，权重股低迷，上证50跌1.46%，银行、建筑板块遭重挫；养殖、创投、上海自贸区、券商等概念表现活跃。个股方面，两市约2200股上涨，超华科技（维权）等逾20股涨停。责任编辑：马秋菊 SF186来源：财华社弘阳地产（01996-HK）公布，建议额外发行美元优先票据（将与于2020年到期金额为1.8亿美元的13.5%优先票据合并及构成单一类别）。